保利文化在港招股 将成内地拍卖第一股

　　早先曾计划登陆A股市场的保利文化，经历了曲折的弃“A”转“H”上市之路后，公司于2月24日起在港招股。这意味着，保利文化将摘得内地“拍卖行业第一股”的头衔。

　　作为一家多元化文化艺术企业，保利文化成立于2000年，拥有八家直接持有的附属公司，旗下经营艺术品经营与拍卖、演出与剧院管理和影院投资管理三个业务板块，其中艺术品经营与拍卖业务成为公司的主力业务。近年来，按艺术品拍卖成交总额计，保利文化已成为内地最大的艺术品拍卖行。

　　从财务数据上看，2011年、2012年及2013年1-10月，保利文化收入分别约人民币17.58亿元、16.5亿元及14.56亿元;净利润分别约为5.83亿元、3.86亿元及3.08亿元。

　　细看保利文化旗下三个业务板块，在艺术品经营与拍卖板块，公司作为代理接受客户委托的艺术品，同时通过拍卖会或私下洽购的方式撮合买卖双方成交;在艺术品经营业务下，公司通过艺术品拍卖或私下洽购方式购买其认为价值被低估或具有升值潜力的艺术品，并在适当的时候转售获利。而此块业务已成为保利文化业绩组成的大头，2011年、2012年及2013年1-10月，公司该业务实现利润分别为7.6亿元、4.69亿元和3.6亿元，分别占到当期利润总额的93.9%、87%和79.1%。

　　另外，在演出与剧院管理板块，公司的收入主要来自组织各类演出获取的剧院票房收入，向业主收取的剧院经营管理费收入以及通过出租场地给第三方获得的租金收入。在影院投资管理板块，公司的收入主要来自直营影院的电影票房收入和院线加盟影城票房分成收入。截至去年10月31日，公司经营17家自营影院，并已就其他25间影院签订租赁协议。

　　从保利文化此次募集资金的用途上也不难看出，公司对艺术品经营与拍卖板块业务的重视。公司表示，本次招股所得款项净额约50%预期将用于艺术品经营与拍卖业务，包括加大在全球主要国家的艺术品征集和销售客户网络建设等;25%将用于扩大影院投资管理业务的规模，包括增加影院的项目储备、投资和经营等;15%将用于扩大演出与剧院管理业务，包括新增直营剧院;10%将用于补充营运资本和其他一般企业用途。

　　业内人士表示，保利文化拥有独特的优势，除了本身具备国资背景外，还包括保利剧院、保利影视和保利拍卖等业务，这是其他单个拍卖公司所不具备的特点。

　　其实，内地拍卖企业与资本市场的接触由来已久。早在2009年，上海文艺出版集团旗下的朵云轩公开宣布启动IPO，表示将在2010年择机递交上市申请;2010年初，荣宝斋(上海)拍卖有限公司总经理马五一公开表示，“正努力在今年底成立股份公司，力争在2011年，最迟不超过2012年实现上市。”但至今均未能如愿。而保利文化也早于2012年就踏上IPO征程，计划登陆上海主板市场，但在去年内地股票市场暂停新股IPO的大背景下，保利文化放弃A股赶赴港IPO，最终如愿以偿。